直播带货热度维系成估值焦点
发布时间：2022-06-21 10:56:08 Tue
6月19日，中信证券研报列举了新东方在线当下的“风险因素”：公司短期因业务出现拐点股价自底部上涨较多，存在回落风险；公司业务拐点初显，需要时间以证明稳定性；当前公司市场关注度极高，需要关注日度GMV波动对短期股价影响；公司在供应链管理能力方面尚需积累和验证；直播电商业务流量下滑或流量成本上升的风险；主播团队流失导致流量流失的风险等。
在此背景下，有外资机构逢高减持。Wind资讯数据显示，自6月14日起，汇丰银行、盈透证券、摩根士丹利、摩根大通等机构相继减持了新东方在线股票。但与此同时，也有富途证券、国泰君安等中资机构入场增持。
“对比在线教育，直播电商的想象空间有限。”孙杨表示，这也是其股价冲高后受到非议的主要原因。
“新东方在线股价上涨过快从而引发市场担忧。”在前述证券分析师看来，东方甄选的自营业务刚刚起步，后续表现仍待观察，逢高减持的机构为的是落袋为安，而增持者无疑是对新东方在线的直播带货业务及东方甄选的自营品牌长期看好。
天时地利人和造就了东方甄选，中信证券研报认为，东方甄选自2022年4月份起开始销售部分自有品牌商品，我们估算目前其自有品牌销售占比约6%至8%。自有品牌具备更好的盈利能力，其占比的提升有助于提高公司的整体盈利能力。“我们总体认为东方甄选已基本确立迎来运营拐点，具备进一步规模化扩张能力。”
来源：证券日报 作者：记者 谢若琳 编辑：张泓
