海通证券近日发布的研报认为，上市系寿险公司7月份保费延续改善趋势，主要有两方面原因。一是各险企上年同期基数较低；二是以增额终身寿险产品为代表的长期储蓄类业务保费收入增速较快。该研报预计，随着国内疫情防控形势好转，叠加代理人规模企稳回升，各险企新单保费增速或将持续改善。

尽管上市险企的寿险保费规模逐渐回暖，但多数分析机构认为，当前寿险新业务价值（NBV）仍然承压。其中，东吴证券研报认为，受长期保障型业务持续低迷的压制，上市险企的价值增长或仍将承压。国泰君安研报认为，当前客户的财富管理需求仍为寿险新单增长的主要来源，但增额终身寿险带来的新单增长难以弥补重疾险下滑的价值压力，因此对NBV提振的影响有限。

财险业务保持高景气度

从上市系财产险公司情况来看，前7个月，中国人保旗下的人保财险取得保费收入3078亿元，同比增长10%；中国平安旗下的平安产险取得保费收入1708亿元，同比增长11%；中国太保旗下的太保产险取得保费收入1050亿元，同比增长12%。经过4月份前后疫情影响的短暂波动后，几家公司的保费同比增速全部重新回到两位数水平。

葛玉翔认为，财险公司保费增速回暖，主要得益于全国疫情防控形势向好，各类刺激汽车消费政策渐次落地。中国汽车工业协会发布的最新数据显示，7月份我国汽车销量同比增长29.7%。因此预计今年三季度财险综合成本率同比将明显改善。车险业务方面，当前车辆出行率仍处于低位。根据交通运输部发布的7月份城市轨道交通运营数据，城市轨道交通完成客运量19.5亿人次，同比减少2.2亿人次，降幅为10.1%。非车险业务方面，去年下半年赔付基数较高，预计今年商业非车业务承保利润率水平将明显好于去年，全险种承保利润增速有望逐季提升。

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