二、让历史指点现在

　　在重大政策公布前大盘保持弱势整理比较正常，因为这些政策方面的信息很少有人能够提前获知，所以大家都会比较谨慎，先观望为主，待政策面明朗后再进行下一步布局。了解一下过往的走势，猜猜看下周走强的概率是几多：在经济会议召开期间，股市的涨跌幅度则相对偏窄；而在会议之后的一周时间里，市场走势也是中性偏强，近10年来，下跌的次数仅有三次。不过，近两年的会议之后，股市均出现下跌，2008年下跌了4.92%，2009年下跌了0.87%。

　　三、各路资金都在等

　　午间收盘在2814点上，要知道这可是一个关键点位哟，因为据称这距离险资建仓A股的成本线仅一步之遥。来自证券时报的分析很绘声绘色--沪指逼近险资成本线险资看公募脸色公募等政策基调。

　　天津某财险投资经理无奈地表示："2800点是今年险资的平均成本线，财险投资部门是一年考核一次，今年所剩的时间已经不多，在目前的市况下，险资参与砸盘肯定是不明智的。"深圳某寿险投资经理亦对目前的市况较为迷茫，"公募基金在等中央经济工作会议的结果，以备战年底冲拉业绩，而我们则在等待公募基金的行动。如果中央经济工作会议的结果好于预期，明年的货币和财政政策还较为宽松，公募基金就会快速拉升指数，大家都在等待这种情况的到来。"据上述天津财险投资经理透露，目前多数险企的股票仓位在6成至7成。但在11月中旬至今的调整中，险企"甩货砸盘"的迹象并不明显。"现在是加仓不敢，减仓也不敢。目前加息的预期强烈，加仓的风险会很大；但减仓也来不及了，如果险企集体减仓的话，会促成市场进一步恐慌性下跌，到时损失只会更大，况且财险投资年底要面临考核，大幅减仓更是不可能。"该财险投资经理表示。

　　周五的关键时位，谁都不宜轻举妄动。午后，山雨欲来风满楼，谁都不愿当出头鸟。

　　大通证券：中央经济工作会议前瞻之三

　　我国前三个季度的人民币贷款增加了6.3万亿元, 10月人民币贷款增加5877亿元, 2010年新增人民币贷款将接近8万亿元。

　　银行业金融机构按照宏观调控要求合理投放贷款。总体看,年初确定的货币信贷总量调控目标是符合经济平稳较快发展需要的,有利于宏观调控要求的贯彻落实,有利于处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理好通胀预期的关系。

　　明年要着力改善和优化信贷结构。充分发挥信贷政策的引导功能,服务于经济结构调整的大局,支持经济可持续发展。各金融机构要继续按照"有扶有控"的要求,加大对"三农"、中小企业、战略性新兴产业、节能减排等重点领域和薄弱环节的支持,贯彻执行好差别化住房信贷政策,加强对地方融资平台公司贷款的风险监测和管理。

　　贷款快速增长,金融机构资产质量和流动性管理的压力增大。房地产调控、规范地方政府融资平台公司债务、淘汰落后产能等政策落实过程中可能对金融系统带来的影响也值得关注。央行多次上调存款准备金率,部分银行存贷比超过监管要求、资本充足率不足,这些都大大降低了商业银行业务扩张。新增贷款的收缩对股市将产生不利影响。

　　当前通胀压力上升,加强流动性管理是货币政策的重要任务,也是货币条件回归常态的主要表现。要根据经济金融形势和外汇流动的变化情况,继续综合运用多种货币政策工具,合理安排货币政策工具组合、采取数量型工具和价格性工具以及宏观审慎管理的方式,保持银行体系流动性合理适度,为价格总水平的基本稳定创造良好的货币环境。

　　预计明年贷款增长6.5万亿。贷款增量不仅要保增长,还要保证新项目开工,同时让老项目不形成大量坏账。此外,保证明年经济持续增长以及结构调整,仍需要一定力度的新增贷款支持。明年上半年信贷规模控制会非常严格;但如果明年下半年通胀压力缓解,年初确定的信贷规模或许有一定弹性空间。