“现在物价涨这么快，本来指望靠你们理财能多挣点钱，没想到，存了3年连一分钱收益都没有！”在南京洪武路一家银行柜台前，李先生伤心又失望地说。

　　上半年经济数据出炉，其中8万多亿元银行理财产品97.6%都没跑赢同期CPI，其中还有多家银行发行的7款理财产品到期收益率为零，2款为负。这还算好的，据天相投资统计，上半年公募基金总亏损额达到4397亿元。一些基民调侃说，“"养基"还不如"养鸡"呢！”

　　年化“高收益”，其实为揽储

　　半年下来，仅有2.4%的理财产品收益率比CPI高记者发现，除了少数外币产品外，几乎清一色都是短期理财产品，最醒目的是北京银行8个产品上榜，收益率都超过了7%。

　　记者昨天拨通了北京银行的客服电话，客服人员非常客气地告知这些高收益的理财产品都是7天到一个月不等的短期产品，但是“收益无法预期，有可能出现亏损。”

　　“这些产品主要投资于"SHIBOR"，也就是银行间拆借市场。收益率是年化收益率，另外还要扣除一定的服务费率。”当记者问及产品投向时，客服人员这样告诉记者。

　　一位业内人士说，“年化高收益其实不是实际高收益，这些打着高收益旗号的理财产品目的是为了揽储，一般都有起点资金要求。本来理财时间很短，就以10万元7天期限计算，给你个7%的收益率，也就是100多块，另外还要扣除服务费率，实际到手的收益率并不高。此外，到期后不一定就有相应的产品跟上这样忙来忙去，还不如直接买个理财产品呢。”

　　公募基金，30万亏得只剩24万

　　与理财产品相比，购买公募基金的投资者更受伤。今年上半年，股票型基金平均亏损7.77%，跑输上证指数超过6个百分点。

　　在媒体工作的宋小姐无奈地告诉记者，她从来没有炒过股，但眼看着物价一天比一天高，觉得把钱存在银行里贬值，还不如让专家理财。“哪想到，这些基金专家才半年就把我30万元资金理剩了24万元，这该怎么办呢？”

　　宋小姐的情况不是个案。据天相投资统计，上半年基金亏损4397.5亿元，仅次于2008年上半年。只要是炒股的基金，几乎没有赚钱的，炒股比重越多就意味着亏损越多。银华内需上半年亏损达到20.4%，光大保德信中小盘、华富竞争力优选等5只偏股型基金净值损失超过17%。今年以来受伤最重的指数基金为华夏中小板ETF，上半年净值蒸发了14.56%。

　　相比之下，在南京做十几年外贸生意的顾先生，2009年下半年买了不少现货黄金，他说，现在算下来年化收益率超过了20%。“我的投资理念就是不折腾，买了以后就没动过。”

　　大面积跑输，根源在于结构缺陷

　　炒股等于理财，这种错误的观念是银行理财产品跑输CPI、公募基金巨亏的根本原因。阿尔法基金研究中心首席分析师庄正认为，各种物价进入上涨通道时，商品的表现肯定比股市要好。问题是，现在国内基本没有与商品挂钩的基金或者理财产品，而国外这类基金是相当普遍的。之所以公募基金亏这么多，都是与投资股票有关，银行理财产品中零收益的也与部分投资股票有关，说到底，“大面积跑输”与产品结构的天然性缺陷密切相关。

　　江苏东华期货公司副总经理徐天白认为，资本市场有句名言“通胀无牛市”，处于物价上涨阶段的上市公司肯定不会有非常好的表现，“而我们的理财产品除了债券投资外，几乎都是股票投资，在这个时候，理财产品出现大面积跑输CPI就在意料之中，股票型基金巨亏也在意料之中。”

　　徐天白介绍说，在国外，基金有多种形式，巴菲特的基金是投资型的，也就是单向做多的；索罗斯的基金是对冲型的，主要做外汇、期货等杠杆交易的，风险非常大；还有一种是罗杰斯的基金，专门做商品的，他的基金不是做风险放大的期货，而是一揽子36种商品按比例买入的现货，从2003年11月创立至今，该基金已经增长了117.46%，远远跑赢同期CPI。目前我国理财界缺少的，就是这种与商品挂钩的低风险理财产品。