□深度解读

　　记者 童刚 许唯放

　　周一A股大盘“意外”大涨47点，市场人士认为，证监会主席郭树清出招治理A股铁公鸡，这可能是其上任后的“第一把火”，而从近日其表态以及A股市场的表现看，似乎证监会在“下一盘很大的棋”，有可能彻底改变股市的投资氛围，重塑价值投资理念，提升长线投资的吸引力。

　　郭主席或在酝酿一盘大棋

　　新任中国证监会主席郭树清三日之内二次亮相公众视野，虽然两次公开演讲均未涉题资本市场，但细细品味，郭树清所谈到的问题无不与资本市场的发展密切相关。

　　郭树清履新后，包括资本市场专家学者、从业人员、普通投资者在内的社会各界纷纷通过媒体向新任证监会主席致以公开信，12日郭树清在接受记者采访时表示，这些公开信“都已经看过了，有了建议怎么能不看呢？”分析人士认为，虽然公众尚未从郭树清的公开演讲中听到他对资本市场改革发展的看法，但这位学者型官员针对市场发展的听、看、调查、研究从他履新之初就已紧锣密鼓地展开。而两次公开演讲的主题，无论是世界经济再平衡中的中国权利，还是城乡要素流动的体制障碍，均为资本市场发展的宏观大环境。从这一点出发，郭树清所谈到的问题无不与资本市场的发展密切相关。因此，有分析认为，郭主席酝酿的是一盘大棋，最终受益的是资本市场。

　　从近日消息面看，在2011年最后的一个半月，A股市场将没有悬念地出现大盘股扩容高潮。在社会各界写给郭主席的公开信看，反映的问题最尖锐的就是扩容压力，相信听了这些建议，郭主席不会无动于衷的。中国水电上市曾经让A股市场深幅回落，投资者现在担心的是，在年关将至之时，A股能否顶住大盘股IPO的轮番空袭？现在看，在中交股份、中化股份、新华人寿均启动了IPO程序的情况下，A股仍“不跌反涨”，可见市场承受力以及对后市的预期均有所改观，表明投资者对郭主席上任后推动资本市场健康发展寄予了厚望。

　　历任主席任内至少有一波大行情

　　据华夏时报研究发现，历届证监会主席上任时股市都处于低迷之中，而每届证监会主席上任之后，在任期内都有一波不错的上涨行情。

　　第一届证监会主席刘鸿儒任期从1992年10月到1995年3月，上任后第二个月，上证指数在11月17日见底386点，之后一路上涨，到1993年2月16日，达到任期内最高点1558点。第一任证监会“主席行情”持续时间3个月，上涨幅度达到304%。

　　第二任证监会主席周道炯从1995年3月上任，上任2个月之后股市出现上涨但很快又开始下跌，并在上任第10个月，也就是1996年1月19日达到最低点512点，此后开始走出一波牛市行情，一直持续到1997年5月12日，达到1510点的任期内最高点。第二届证监会主席行情持续时间16个月，上涨幅度195%。

　　第三任证监会主席周正庆从1997年7月上任，股市一直处于从高位下跌之中，持续了近2年的熊市，在1999年5月17日达到任期内最低点1047点，此后，周正庆亲自在《人民日报》发表评论员文章，倡导积极的股市政策，“5·19”行情启动，股市展开了一波凌厉的攻势，至1999年6月30日达到任期内最高点1756点。第三届证监会主席任期内的牛市持续时间只有43天，上涨幅度为68%。

　　第四任证监会主席周小川从2000年2月上任，当时，股市正处于回升过程中，其上任当天上证指数以1634点收盘，之后一路震荡向上到2001年6月14日达到任期内最高点2245点。第四届证监会主席任期内牛市持续时间为15个月，上涨幅度仅为37%，成为上涨幅度最小的一次牛市。

　　第五任证监会主席尚福林从2002年12月上任，上任后上证指数一路反复震荡下跌，到2005年6月6日击穿1000点大关，达到任期内的最低点998点。从此，展开了一轮大牛市行情，并在2007年10月16日达到6124点的任期内最高点。第五届证监会主席的牛市持续时间近28个月，上涨幅度达到514%，成为持续时间最长、上涨幅度最大的一次牛市。

　　后市方向趋好但仍有隐忧

　　市场人士分析，今年以来，A股市场在多数时候疲弱不振，除了欧美债务危机时不时“添乱”之外，主要有三大内忧：一是通胀高企，宏观控调力度不减；二是货币政策趋紧，股市资金面紧张；三是新股IPO规模和速度始终保持较高水平，对股市有抽血作用。如今，前两大内忧有逐步消除的迹象，经济硬着陆担忧解除，通胀拐点出现，财政政策扶持力度加大，政策向“小微”企业倾斜，货币政策转向数量宽松等。目前投资者唯一放心不下的是大盘股发行上市，近日中交股份、中化股份、新华人寿先后启动IPO，这令投资者担忧反弹行情会就此断送。但昨日A股的神勇表现，令投资者松了口气。有投资者表示，如果连大盘股IPO也拦不住股市反弹的步伐，那后市还有什么好怕的？

　　英大证券研究所所长李大霄表示，郭树清上任后一定会有牛市的。这样说是基于现在股市点位低且前期调整时间长的两重考虑，此次反弹到2500点还不需恐惧，长期来看仍有上涨空间。

　　需要提醒的是，股市波动永远没那么简单，扩容对市场的影响仍不可小视，同时其他影响因素也会时不时对大盘短期走势形成干扰。尽管投资者有理由相信，在证监会新主席的“运筹帷幄”之下，A股市场有望一步步走向成熟和稳健，股指向上运行的大方向也有望逐渐确立，但短期内，市场的波动永远有不可预测的一面，投资者参与股市，还需保持一份清醒和理智。