2012年一季度画上了句号。市场在出现了一轮让A股投资者“望眼欲穿”的反弹行情后，以调整态势结束了首季演出。偏股型基金因此在一季度表现略显乏力。

    “今年投资国内A股基金真够郁闷的，震荡不断，以为会上行了，结果还是下来了。你们看看Wind的统计，截至节前，国内A股428只可比偏股型基金平均净值涨幅仅为0.95%；其中仅有39只基金跑赢同期业绩比较基准，占比连10%都不到。”姚太太小长假后一上班看到这个糟糕的数据心里就有点不爽。

    “具体统计让我瞧瞧，哟，QDII倒是发飙了嘛，一季度表现强劲，51只可比QDII基金今年以来的平均涨幅高达8.24%。在去年，可比QDII基金平均下跌了大概有20%，算是雪耻了。”杜太太去年亏了不少，今年没再继续追加新的金额，无非就是每月的定投还坚持着，所以心态也平和。“小L，今年这行情看来你是赚了，前阵子你一直说美国股市不错，后来有没有买投资美股的QDII基金啦？”

    “嗯，稍微买了一点。QDII基金过往业绩都不行，国内的基金经理投资海外市场经验也不太丰富，所以也没多买。”小L说，从没指望QDII基金赚大钱，纯当配置。“其实我是不太建议朋友买这类基金的，因为费用方面比较复杂，而且在申赎方面也有一些限定，如果你们想买，之前都要了解清楚。”

    “费用偏高我倒是知道，国内A股股票型基金的最高申购费普遍为1.5%，QDII 基金的申购费则各有不同，有21只QDII基金申购费超过1.5%，主要分布在1.35%至1.75%之间。诺安全球黄金、嘉实黄金、汇添富黄金及贵金属的申购费最低为0.8%，申购费最高的则是上投摩根亚太优势的1.80%。”杜太太之前听小L说今年美股市场走势不错，也想过买投资美股的QDII基金，所以多少做了一些了解。

    “对，总体来说，申购成本比较高，一方面申购费相对较高，还有就是申购和赎回比较花时间，也就是时间成本较高。在赚钱很难的大背景下，这两点都不能小觑。”小L开始详细阐述，首先，一般情况下，非QDII基金注册登记机构是在T+1日内对该交易的有效性进行确认。而QDII基金则都要顺延一个交易日，即在T+2日内为投资者对该交易的有效性进行确认。其次，赎回款项的支付时间不同。对于非QDII基金，投资人赎回申请成功后，基金管理人将在T+7日(包括该日)内支付赎回款项。而QDII基金则把支付时间延长至T+10日内。另外，部分QDII基金的招募说明中还指明“如基金投资所处的主要市场休市时，基金管理人将通过注册登记机构及其相关基金销售机构最迟不超过T+13日内将赎回款项划往基金份额持有人账户”。赎回支付时间过长的主要原因有两个：第一，时差问题全球市场基金结算晚于国内基金一个工作日。这也是申购、赎回的确认时间不同的主要原因。第二，结算之后的兑汇过程也影响了一定的到账速度。

    所以投资QDII产品时除了以往我们要考虑的基金收益风险，还要估算一下支付费用和时间价值的损失。