各类保本型理财产品大比拼

保本型基金平均收益率胜出

近1年达到4.69%

记者 陈家林

    中国银行董事长肖刚近日发出警告：银行发行的不少短期理财产品与其支撑长期投资项目期限不匹配，更有一些理财产品不与任何投资项目挂钩，可能是依靠出售新产品来还本付息避免流动性紧缩。而今年以来经济下滑、市场利率走低，令不少理财产品爆出风险，能够保证本金安全的投资理财方式开始得到越来越多的投资者关注。

    为迎合投资者避险要求，银行、基金和券商均开始追逐低风险、保本型投资产品。理财专家表示，在市场波动较大或市场整体低迷的情况下，家庭理财适当配置一些保本型理财产品，不仅可以有效规避市场风险，还有望获取高于银行存款利息的回报。

银行保本产品收益率普遍不高

    银行发行的理财产品中，保本固定收益型所占份额越来越高。据统计，前2个月银行总计发行理财产品4009款，其中进行保本承诺的产品就达1839款，占比约47.12%。

   根据客户获取本金和收益方式的不同，一般可分为保本固定收益、保本浮动收益两种类型。不过目前银行发行的保本固定收益理财产品预期年化收益率大多在3%-4%之间，产品主要投向同业存款、国债、金融债及央行票据等。如农行发行的“金钥匙·本利丰”2012年第295期产品，期限182天，预期年化收益率3.50%。城商行发行的保本型产品预期年收益率普遍相对较高，如杭州银行的“幸福99”稳健盈家1260期E款产品323天预期年收益率达到4.25%。

   保本浮动收益型产品大多为结构性产品，虽然预期年收益率较为诱人，由于产品设计复杂，市场变量较多，能获得最高预期收益率难度较大。如星展银行最近发行2012年“股得利”系列1255期证券挂钩人民币12个月100%保本产品，期限1年预期年收益率最高达16%，但产品收益挂钩海外上市的百度公司股票，属于看涨型。因此购买这类产品需要投资者对挂钩标的较为了解，且能忍受到期零收益风险。

货币基金综合得分高

    货币基金因较强的流动性和大大高出活期存款的收益率，被称为最佳现金管理工具。而今年以来，货基凭借不俗的收益率让投资者刮目相看，甚至改变对其短期理财的认识，不少投资者将之作为中长期保本理财产品来投资。

    截至昨日，80多只货基7日年化平均收益率达到3.58%，10倍于0.35%的活期基准利率，其中有20多只货基超过4%。而最近一年来，可比的70多只货基平均年化收益率高达4.10%，超越现行2年期定存基准利率3.75%，也接近部分小银行上浮到顶的2年期定存利率4.125%。可媲美不少银行理财产品的预期年化收益率，已超越其短期现金管理工具范畴。

    目前多家基金公司推出当日赎回、当日到账的“T+0”实时赎回业务，这就大大提高了货基的流动性。而不少基金公司还开通了货基的支付及免费跨行转账功能，令大量要求保本的闲置资金沉淀在基金账户中。

保本型基金近1年收益率最高

    保本型基金近1年来总体表现不错，截至昨日，18只可比保本基金无一亏损，最低收益率也达到2.44%，平均收益率为4.69%。而东方保本及招商安达保本基金近1年的回报率高达7.32%和7.28%，银华永祥保本和银河保本的年回报也超过6%。

    不过，理财专家提醒，在投资保本型基金时，所谓“保本”，只针对一个完整的“保本周期（约为3年）”。投资者只有在认购期购买并持有到期，才能享有保本条款承诺的权利。如果投资者未能持有到期，则不能享受保本权益。即如果投资者在保本周期到期前，因急需资金而赎回基金，只能按当时净值赎回，如有亏损则需自己承担亏损部分，而且还需支付赎回费。因此，保本基金适合以下3类投资者：一是风险偏好较低的投资者，尤其是长期有定期存款习惯的；二是希望优化资产配置，降低资产组合系统风险的高净值客户；三是重视低风险、保本，而不是只期望高收益的投资者。

定存和国债优势渐强

    经过今年两次不对称降息后，1年期定期存款基准利率为3%，而不少本地银行将各期限定存利率上浮10%，1年期达到3.3%，相应的2年、3年和5年期分别为4.125%、4.675%和5.225%。在银行理财产品预期年收益率不断走低之下，银行定存利率优势凸显。

    同样，在现有银行利率水平之上，基本每月发行的国债也具有较高的收益率。如本月发行的2012年凭证式（三期）国债，3年期年利率为4.76%，5年期为5.32%。

    由于国债利率与同期限银行定存利率十分接近，两者的可替代性很强，相比降息前，市民已经较容易买到国债。

    此外，以往保本型理财产品多见于银行理财、基金等，由于今年以来股市总体低迷，如今券商资管产品也开始引入“保本”概念。如有券商发行的一款理财产品，由两家机构作为第三方担保，对推广期或开放期参与并持有满三年及以上的持有人提供本金保障。