昨天是春节后的第一个交易日。或许应了“马到就涨”这句话，尽管境外证券市场情况一般，A股市场却表现尚可。

    截至昨日收盘，沪指涨0.56%。特别值得一提的是，创业板指数涨了2.45%，报1532.69点，创出历史新高。

    事实上，过去一年，虽然A股市场总体是跌的，但创业板的表现一直很好。数据显示，涨幅在80%左右。

    无怪乎，现在不少投资者心里只有创业板。正因为如此，我感觉很有必要给A股创业板泼些冷水。

    首先，经历前期大涨，创业板目前的估值已经很高。Wind数据显示，截至2013年12月31日，创业板整体市盈率(即股票价和每股收益的比率)为53.56倍。相比之下，沪深300整体估值只有8.65倍，全部A股估值为11.29倍。

    对此，很多人可能会反驳说，创业板是成长企业，估值本应该高一些。但当前创业板公司的业绩支撑不了50多倍的市盈率。据2013年A股上市公司三季报，创业板企业的整体利润增幅，并不如主板。

    其次，我们要小心创业板的大小非套现问题。上个月，只有1家创业板公司获自家高管增持，但有60家创业板公司遭到减持，合计套现额高达12.86亿元。

    很多中小投资者反感大小非套现。其实，这完全是市场行为。如果股价很低，你哭着喊着要高管们减持，他们也不干。若创业板今年继续涨，可以想像，大小非套现会更凶猛。

    此外，目前主板和中小板企业的股价是包含壳资源价值的。但证监会已经明确，创业板不可以借壳。所以，理论上讲，在发行未完全市场化之前，相比主板或中小板企业，创业板应该“折价”。

    当然，不排除有一些创业板企业会实现“从优秀到卓越”，有很好的前景。但目前中国法制有待完善，经济增速又放缓。在此背景下，当企业发展到一定规模，成长易遭遇瓶颈。所以，“从优秀到卓越”的创业板企业的比例应该不高。

    不否认，因创业板目前的财富效应，或许能吸引资金继续追捧一段时间。创业板指数甚至可能会涨到2000点。

    但做投资，风险控制应该是第一位。因为偏离了基本面，1500点到2000点，最后这500点中，越涨风险越大，若没有很好的把握，建议放弃。

    任何投资品，短时间涨多了，必然出现获利回吐，有回调的压力。借用投资大师沃伦·巴菲特的话：“在别人恐慌时贪婪,在别人贪婪时恐慌”。对于目前的创业板，还是小心为妙。