中国银行国际金融研究所宏观经济研究主管温彬在接受《经济参考报》记者采访时表示,若央行出手干预,可能出于以下两点考虑:一是人民币对美元汇率贬值可以打破人民币刚性升值的预期,减轻境外套利资金流入压力;二是人民币贬值会减少当前货币市场充裕的流动性,降低货币政策操作的压力,实现汇率和利率政策目标的协同性和一致性。

    除政策因素之外,一些市场指标的走弱也助推了本轮贬值。最新公布的2月汇丰制造业采购经理人指数(PM I)预览值从1月的49.5跌至48.3,低于预期,且创下7个月以来的新低。“从基本面上看,PM I的走弱对人民币造成一定压力,而政策也乐见人民币摆脱单边升值的预期。”一位外资银行研究人员对记者表示。

    温彬表示,近期,人民币对美元汇率连跌可能还是对国内宏观经济走势和企业部门债务压力的担忧所致。尽管1月我国出口形势不错,但PM I下降以及PPI连续23个月负增长显示实体经济增长动力不足。同时,今年是企业部门和地方政府融资平台的债务偿还高峰,在一些信托和债券产品不断曝出违约可能的背景下,金融机构和企业购汇配置美元资产的需求增加。

     预判

    长期升值根基未变

    市场现在最为关心的问题是此次贬值潮是否还会持续下去。交易员表示,目前投资者观望情绪较浓,都在判断当前汇率是短期调整还是人民币趋势性贬值的开始。接受《经济参考报》记者采访的绝大部分业内人士表示,此次贬值只是暂时的“插曲”,支持人民币中长期升值的基本因素未变。

    温彬认为,无论这次贬值是否有央行干预的因素,都是短期的、阶段性的。人民币下一阶段走势取决两个因素:一是人民币资产的安全性。今年“两会”后,会有多项改革政策实施落地以确保今年经济增长目标的实现,这是解决当前实体经济部门债务压力过大的根本保障。二是利差因素的驱动。我国与发达国家无风险收益率利差仍将保持200点左右,对固定收益投资者具有较强吸引力。

    据路透援引交易员及外汇策略分析师的话称,这波人民币贬值基本为部位调整,为近期上涨后的修正。在中国经济进一步恶化或境内出现更大的信贷危机之前,中长期看升的预测未变。不过,短线上因停损盘尚未完全出场,料仍会出现较大波动。

    也有市场人士表示,汇率继续走贬如果引发市场力量跟风,那汇率走势很有可能会产生逆转。