在中国股市不算太长的历史中，“5·19”称得上是一个标志性的日子。1999年5月19日，不期而至的“井喷”行情引领A股走出一轮长达两年的牛市。

    15年后的5月19日，上证综指盘中跌破2000点重要心理关口。当年波澜壮阔的牛市或难再现，但对于宏观经济企稳带来股市回暖，投资者依然充满期待。

    回眸“5·19”

    对于15年前的5月19日，上海股民张文雅仍有着比较清晰的印象。上证指数突然间大幅拉升，全天涨幅高达4.64%，令聚集在证券营业部的大批股民欣喜若狂。各大媒体不约而同地使用了“井喷”这样的字眼，而当时很少报道股市行情的各大中央媒体也罕见地集体对这轮行情表示了高度关注。

    当时还在某大型券商担任行业研究员的华鑫证券投资总监仇彦英分析说，当年的“5·19”行情看似并无征兆，实际上是市场对于以网络股和科技股为代表的新经济产生良好预期的结果。

    在国家通过扶持风险投资大力发展高科技产业、加速科技产业化的背景下，网络股成为股市热点。据不完全统计，1999年A股“触网”公司接近80家，而这一数字在一年后迅速膨胀至300多家。

    除了政策引领下的相关产业迅速升温，外部环境和资本市场本身机制的变化也为“5·19”行情作了铺垫。一方面，央行连续降息令资金市场供应相对宽松；另一方面，基于大力发展机构投资者的战略，证券公司第一轮大规模增资扩股和封闭式证券投资基金迅速发展，也为A股启动一轮由机构主导的行情提供了基础。

    而从技术层面分析，“5·19”行情前夕，A股曾经历两年调整，市场平均市盈率降至30倍以下。这在当年已经算是一个颇具投资价值的估值水平。

    从1999年5月19日的1058点起步，上证综指一路震荡上行，至2001年6月达到2245点的阶段高点。因为引领一波长达两年的牛市，“5·19”行情成为A股历史上最让人津津乐道的标志性事件之一。