在牛市格局中，上市券商背后资金的一举一动无疑牵动着市场敏感的神经。5月19日，以券商股为代表的蓝筹股出现集体暴动，其背后驱动正是来自资本大佬、传统金融机构资管公司、海外对冲基金的巨额资金对上市券商股筹码的争抢。在市场人士看来，产业资本的大举进场，无疑满足券商资本金扩充需求，也为后续追加投资提供想象空间。

    面对两融市场规模不断增长，多家券商先后采取港股IPO、A股增发、短期公司债等融资方式，来解决资本金日渐不足的困境。数据显示，截至5月20日，沪深两市融资融券余额已经高达2万亿元，再破历史新高，这也意味着券商仍面临持续的资本金压力。值得注意的是，为快速获得资本金补充，不少选择赴港IPO的券商不得不以折价方式进行融资，以获得更多机构的资金认购。

    由于资本中介业务发展迅猛，互联网金融、新三板、股票期权等新型业务亟需布局，对于券商而言，净资本正在成为行业竞争的硬门槛，资本扩张的需求迫在眉睫。与此同时，一些中资券商也开始陆续设立海外分支机构、搭建相关业务平台，来打通双向资本市场，证券业资本大扩张时代已然来临。

    产业资本大举布局 价值洼地效应凸显

    证券公司正在成为各方资金眼中的“香饽饽”。在一级市场，代表资金选择动向的产业资本，对券商股的争抢开始日渐激烈，无论是H股融资还是A股定增，券商股标的正在吸引不少资金“大鳄“的青睐，成为其布局金融板块的重要筹码。“当市场其他投资者还在分析券商股价值的时候，产业资本早已开始提前布局，以赢得券商行业未来的投资空间。”深圳某私募人士说。

    5月19日，华泰证券启动H股公开招股，吸引一批大佬资金的热度关注。相关交易条款显示，华泰证券同意将最多19亿美元的IPO配股优先权出售给13名基石投资者，其中马化腾全资拥有投资公司、中国信达资管、美国某对冲基金巨头等机构将分别承诺认购1亿美元，新华保险、工商银行资管等机构将分别认购2亿美元。据悉，华泰证券此次赴港IPO，预计最高募资达45亿美元，若超额配售权获得行使，则最终募资额将增至52亿美元，一举超越广发证券，成为今年香港最大宗IPO案例。

    无独有偶，更多机构资本也争相开始布局券商行业。4月下旬，被业界称为“定增大王”的刘益谦明确百亿资金接盘长江证券，代替海尔投资成为公司第一大股东。5月7日，马云斥资26.9亿港元入股香港券商瑞东集团，成为其控股股东。而4月初，广发证券H股发行也引来包括中民投、富邦保险等大型机构的认购，并参与广发证券第一大股东辽宁成大的定向增发，而此前大举买入银行和地产股的安保保险也开始逐步买入广发证券第二大股东吉林敖东股份，上述三个机构被市场视为广发证券控制权的有力竞争者。