大资金积极进场布局券商的动作无疑引发市场的诸多猜测，券商融资背后的资本运作始末更是激起外界的极大兴趣。广州某中型券商研究员分析，马化腾认购华泰证券一事引发广泛关注，并不仅仅将其视为个人投资行为，市场更多将其解读为腾讯在证券行业布局再下一城，不排除腾讯与华泰未来在互联网金融业务领域展开深度合作的可能。“如果华泰证券方面推出互联网相关的创新业务产品，双方将可能存在资源互换的空间，从而展开后续的战略合作。”

    与此同时，券商股筹码遭遇大资金争抢的局面同样在二级市场出现。从5月19日行情来看，以券商股为代表的蓝筹股暴涨引发大盘指数的急速上升，而从盘后资金动向看，包括东方证券、华泰证券、海通证券、长江证券、国信证券在内的五家券商分别获得超过5亿元以上的资金流入，另有几家券商股也获得游资的大笔资金买入。

    市场人士认为，牛市行情下，券商股价值洼地效应成为其吸引大佬资金及市场游资进场的重要动力。中银国际研究员魏涛表示，市场成交量放大将为券商业绩做出主要贡献，若当前交易量水平维持，预计券商全年业绩增速或达200%以上，行业整体估值水平也会下降到15倍以下，具有较高安全边际。资深业内人士认为，当前创业板和中小板等股票已经积累一定风险，市场风格切换随时可能发生，券商板块既有业绩支撑且没有政策面利空，相较其他板块具有明显的价值洼地效应，配置机会凸显。

    折价融资补充资本 券商患上“资金焦虑症”

    值得注意的是，在大佬抢筹券商股的背后，凸显的却是券商行业普遍存在的资本金不足难题。据交易所相关数据，截止到5月20日，沪深两市融资融券余额已达2.01万亿元，尤其是5·20日单日成交量已经达到15个交易日以来新高。分析人士认为，若以去年年底的证券业净资本计算，两融余额正在逼近券商净资本的理论极限。为加快补充资本金需求，越来越多的券商选择通过IPO融资、定向增发、短期公司债等多元化通道进行全方位融资，以满足日益扩大的资金缺口。

    5月15日，招商证券发布公告称，公司董事会将发行H股并在港交所上市。5月5日，东北证券公布配股方案，拟按每10股配售不超过2股比例向全体股东配售，募资不超过50亿元金额，拟全部用于增加公司资本金、补充营运资金、扩充公司业务及规模。4月下旬，国信证券计划向原股东按每10股不超过3股的比例配售股票，募集资金不超180亿元，其募资也主要用于资本中介业务、直投业务以及创新类业务等。另据了解，华泰证券此轮港股募资金额将主要用于发展资本中介、资管、海外等业务及补充资本金等方面。而此前光大证券也公布非公开发行方案，拟募集资金不超过80亿元，全部用于增加资本金，补充营运资金。