一位股票配资资金批发机构主管坦言，目前券商的场外配资规模接近1万亿，但这项业务规模迅猛增长背后，是内幕交易、老鼠仓等违规行为找到了新的灰色操作地带。

    “由于缺乏相应的监管，部分证券业从业人员借助场外配资业务，建立老鼠仓进行内幕交易，用高杠杆赚取高回报。”上述主管直言。现在相关部门要求券商对配资业务进行自查自纠，更像是一次风险防范警示，若此类违规行为越演越烈，不排除相关部门会出台更严厉的配资业务监管措施。

    五类配资违规行为揭秘

    上述股票配资渠道商负责人透露，目前他从券商了解到，股票配资业务的违规行为主要集中在五个方面：

    一是个别没有获得融资融券业务资格的券商通过HOMS系统的伞型分仓功能为客户提供配资，变相参与了高杠杆的两融业务，因为这类业务能带来不菲的股票交易佣金与配资服务费收入。随着相关部门加大力度要求券商从严自查配资业务的违规行为，这些券商很可能最早收紧通过券商端口的配资业务对接服务。

    二是个别券商直接与银行理财渠道开展合作，为某些券商客户直接通过配资服务。具体而言，银行先发行理财产品募资，再通过接入券商的HOMS系统端口，向客户的不同账户提供配资，供后者进行高杠杆投资。但这些客户已经通过券商两融业务拿到一定额度的杠杆投资资金，这种做法等于帮助券商变相突破两融业务规定的杠杆投资倍数上限。

    三是个别证券从业人员提前掌握某些上市公司重要信息，通过券商协助进行配资，做大资金杠杆进行内幕交易。在实际操作环节，由于券商未必对这类账户持有人开展详尽的尽职调查，令配资业务成为老鼠仓的灰色操作地带。

    四是部分券商与上市公司合作，由上市公司先拿出一笔劣后资金，在券商的安排下，银行理财渠道先代销相应的优先/劣后结构理财产品进行优先份额募资，再将募资款转交给上市公司杠杆投资股票或其他高收益理财产品，获得额外的利差收益。

    一位精通这种业务流程的知情人士表示，以往银行不允许贷款资金直接流入股市，但在这种操作模式下，这些上市公司以往是先用自有资金投资股市，再申请银行流动性贷款弥补经营业务资金缺口，现在可直接借助券商端口HOMS系统获得配资。