此前，李小加在公开场合表示，继去年“沪港通”推出后，下一步将筹划固定收益和货币市场的互通模式。债市版“沪港通”的说法令市场人士为之一振。分析人士称，当前，我国银行间债券市场主要针对机构投资者，只有交易所市场允许合法个人投资者进入。不过，鉴于债市互联互通和流动性的考虑，不排除未来银行间市场通过合理渠道准许境外高净值客户进入的可能。

    业内人士表示，实现债市互联互通的债市“沪港通”真正启航可能还要假以时日，不过，意在为此铺路的托管机构的互联互通已经在酝酿中。据媒体报道，央行也正在研究银行间债市登记托管机构与境外托管机构的联通路径，这样一来，在国内发行的债券，允许一部分转托管到国外机构，有购买意向的境外投资者可直接到境外托管机构进行登记结算，以方便境外投资者的开户登记结算。

    对此，上述接近中债登的机构人士对记者透露，在中外托管机构的联通上，境内两大主要的债券登记托管机构中债登和上清所或将齐头并进。目前，中债登主要负责国债、金融债、企业债等的登记托管结算，上海清算所主要负责短融、中票、同业存单和大额可转让存单等信用债的登记托管结算。

    业内人士称，一旦债市版“沪港通”启动，从整个债券市场发展和资本项目开放全局来看，鉴于国债的供给量及其跨市场发行的属性，其应该是最合适的、最先放开的“试验田”。上述接近中债登的机构人士表示，目前债券的定价都是以国债为基准，这对后期的定价标准和发行效率都影响巨大。“以股市类比，此前股市‘沪港通’时监管层也是拿主板试水。债市‘全球通’也只能一步步来，比如先来个债市‘沪港通’‘深港通’，但是不管怎样，国债都是最佳选择。”他表示。

    建议 汇率稳定护航债市开放

    民生证券固定收益研究负责人李奇霖表示，未来或将有更多措施出台，包括银行间层面对QFII、RQFII由审批制改为备案制，并扩大其投资品种和投资范围，对境外清算行和参加行取消投资额度限制，并扩展其交易品种。交易所层面，预计将允许QFII、RQFII信用债回购交易，加快QFII、RQFII额度审批，并适时允许境外投资机构投资国债期货市场。