华泰期货黑色研究员邝志鹏告诉记者，近期商品市场的回调是基于对海外国家经济衰退的担忧所致，但当前全球能源和农产品的供需仍存在错配的可能，大宗商品拐点是否来临仍需观察。以黑色产业链为例，当前焦煤和铁矿石均处于低供给和低库存状况，期价的回调更多是交易预期所致，基本面并未有明显转变。“目前内盘铁矿石期价已跌至较低水平，内盘价格对应的是国际价格90美金的仓单成本，国内市场风险已大幅释放，但基于对宏观环境的预期，价格暂时不存在大幅上涨基础，预计后期将以区间震荡为主。”

大有期货投研中心黑色研究员宋天豪向《证券日报》记者表示，目前国内外宏观政策有所分化，导致内外盘大宗商品表现差异明显。海外市场大幅加息导致美元走强，对美元计价的商品压力较大，相对来说，国内在“稳增长”政策背景下，以人民币计价的商品表现可能会偏强。“铁矿石兼具商品和金融属性，近两年价格弹性较大，受到资本青睐，资金大量涌入使得其金融属性更加突出。国际铁矿石作为美元计价商品，受美元指数波动影响较大，在海外市场流动性收紧，美元指数走强背景下，国际铁矿石价格压力明显。”

当前，有机构对于未来终端需求改善持观察态势，大宗商品整体面临掉头向下风险；但也有机构认为，判断大宗商品拐点出现与否，需视经济政策的具体落地情况以及后期需求端的恢复程度而定。

“美联储连续加息将对全球风险资产带来系统性压制，大宗商品出现了较为明显的共振下跌行情。”马亮表示，从历史经验来看，美联储加息周期当中，大宗商品尤其是工业品的表现普遍偏弱；目前铁矿石价格年内高点基本确立，下半年国内外铁矿石价格回调程度有待需求端给予指引。

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