民生证券固定收益首席分析师谭逸鸣对记者表示，“银行二级资本债此前多由银行之间互持为主，不赎回事件对市场信心有所影响，对未来二级资本债的赎回预期将在一定程度上约束买方需求，特别是对估值和市场信心会形成冲击，这或贯穿整个2023年。”
从受影响的主要机构来看，中小农商行和城商行既是不赎回二级资本债的主要机构，也是未来受不赎回事件影响较大的机构。
据记者统计，53只宣布不赎回二级资本债的发行主体中，城商行9家，农商行36家，部分银行多只债券选择不赎回。杨业伟表示，不赎回的商业银行普遍存在赎回日前的资本充足率较监管红线空间较小，不良贷款率较高，净利润呈波动、下降等特征。
具体来看，东方金诚去年发布的跟踪评级报告显示，受同业竞争加剧以及减费让利政策的施行，跟踪期内安徽太和农商行净息差持续收窄，盈利能力继续低于行业平均水平。受盈利能力下降影响，该行资本积累减缓，但信贷业务快速增长带动风险资产较快增加，其资本充足率持续下滑，面临较大资本补充压力。
中小银行亟须拓宽
资本补充渠道
实际上，中小城商行、农商行不仅要应对二级资本债不赎回给整个行业带来的负面影响，也面临在新的监管规则下通过二级资本债补充资本难度提升的难题。
今年2月18日银保监会和央行联合发布的《商业银行资本管理办法（征求意见稿）》（下称《办法》），将银行二级资本债风险权重由100%上调至150%。也就是说，未来商业银行互持、配置二级资本债的成本将提升，资本补充压力或将倒逼商业银行通过更高票息发债。谭逸鸣表示，风险权重上升，短期内将提高中小银行持有成本，长期内或会导致中小银行资本补充压力加大。
基于此，业内人士认为，面对新的资本补充环境，中小城农商行亟须拓展资本补充渠道。招联金融首席分析师董希淼对记者表示，不赎回只能暂时解决资本压力，不是长远之计。目前中小行资本补充工具匮乏，未来监管部门要加大支持力度，鼓励中小行通过内源与外源相结合的方式拓宽资本补充渠道。
值得一提的是，《办法》对银行永续债的风险权重维持不变。因此，多位业内人士预计，2023年中小银行永续债和二级资本债仍将是补充资本的主要手段，同时，在新增专项债规模仍不低的背景下，中小银行专项债亦会进一步发挥补充资本的作用。
