另外，今年以来创业板可转债融资规模不足百亿元，较去年同期降幅明显。

对此，孙昉分析称，从目前的统计数据来看，今年的可转债数量及规模变动并不大。可转债本身有其发行周期，虽然上半年融资金额较去年同期下降，但目前已启动发行尚未融资到位的项目数量明显增加，且平均融资额度也无明显变低的情况。总体上，从全年趋势来看，可转债发行规模将稳中有升。

注册生效项目减少

优质企业更受追捧

从审核状态来看，今年120个创业板再融资项目中，37个项目已注册生效，相较于去年同期（107个）降幅明显，另有11个提交注册。此外，还有14个项目终止审核，均为主动撤回材料。

针对今年注册生效再融资项目减少的现象，孙昉认为主要出于两方面原因：一方面，上半年二级市场交易行情降低了上市主体对成功发行的信心；另一方面，疫情等因素对市场竞争力相对较弱的创业板中小民营企业影响更加明显，投资者对优质标的认购热情高，对次优标的融资参与热情并不高。

孙昉预计，下半年创业板再融资市场应该会有一定程度的上升，但并不会出现井喷式增长。目前来看，受到疫情、国际环境等因素影响，大量上市主体内部造血能力减弱，对外融资需求强烈，监管部门将持续加大对上市主体的扶持力度。对于投资者而言，投资决策将更加谨慎，对优质上市主体的追捧和对劣质主体的抛弃都将更加坚决，再融资项目将进一步分化。

“创业板再融资市场化程度高，与市场走势密切相关，今年仍会有较大的增长潜力。”桂浩明认为，尤其是对创业板优质企业而言，再融资更易得到资金青睐。然而，不少创业板公司基于扩张性经营策略制定再融资计划，能否继续推行取决于今年经营情况，受市场因素影响明显，因此也存在一定不确定性。

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