时隔四个月，新股发行终于再度重启。根据沪深交易所的安排，除龙大肉食、雪浪环境、飞天诚信、联明股份等7只新股将在本周陆续开启申购外，一心堂和今世缘也将于下周一对外开启申购。

IPO又开闸了，许多投资者对此意见不一，但总体而言，多数人认为是“利好”大于“利空”。与此同时，中国证监会也于近日出台相关政策为IPO重启保驾护航，老股套现等问题或将得到有效解决，这使得我们有理由相信A股市场在经历年初以来的低迷之后，走出阴霾重归上涨。

久悬的“靴子”终于落地

“对于我们股民来说，IPO何时重启这只‘靴子’一日不落地，我们就一天睡不好觉。”广州证券的股民柳先生说，四月中旬以来，随着证监会公布IPO预披露重启，市场对于新股发行何时重启，对股指造成压力的担忧便与日俱增。这使得市场成交量持续低迷，股指长期低位震荡。

在股民李女士看来，今年的行情是近几年最差的，虽然指数波动幅度不大，但个股赚钱效应极差，不少投资者和她一样，今年以来至少亏损10%。李女士说，“IPO重启对于股市肯定是利好，因为这并不是突如其来的消息，投资者已经有了将近2个月的心理准备，而市场调整也比较充分，证监会公布IPO重启倒更像是利空出尽，我觉得股指要有一波反弹行情了。”

而对于股民老张来说，新股开闸则更像是一位久违的老友，年初以来，新股上市后的强劲表现令老张记忆深刻。他认为，弱市发行新股确实会对市场造成一定的冲击，但放眼全球，几乎没有一个国家的资本市场会因为IPO的“抽血效应”而取消新股发行。老张更关心的是，此次IPO重启后，监管层会采取哪些措施减少新股发行对市场所产生的冲击。

老股转让问题将得到有效控制

在A股市场上，新股发行机制问题一直是饱受市场诟病的话题。今年奥赛康事件发生以后，新股发行超募、老股转让等问题引发市场广泛关注。

在上周五证监会召开的例行发布会上，新闻发言人邓舸明确了新股下发核准批文前证监会重点关注的三方面内容，并就募集资金需求量、老股转让情况给出了相应的审核依据。邓舸指出，根据《证券发行与承销管理办法》的规定，证券公司实施承销前，应向证监会报送发行与承销方案，封卷并履行相关程序后，证监会将按程序核发批文，发行人无重大会后事项或已履行完会后事项程序的，可启动发行。

邓舸强调，在此过程中，证监会将重点关注以下几个方面：一是发行与承销方案是否符合承销办法的有关规定。

二是发行人募集资金运用信息披露是否符合《发行监管问答——募集资金运用信息披露》的要求，募集资金需求量是否与其生产经营规模、财务状况、管理能力和资本支出规划相适应，避免过度融资。在发行过程中，证监会还将持续关注发行人实际募集资金情况，原则上，实际募集资金不应超出招股说明书披露的募集资金需求量。

三是老股转让计划是否符合《首次公开发行股票时公司股东公开发售股份暂行规定》关于“公司首次公开发行股票应主要用于筹集企业发展需要的资金”的要求。在符合上述条件的前提下，证监会按发行人过会时间先后顺序核发批文。

北京一位投行人士表示，监管部门对于超募、老股转让等一系列新股发行中的关键问题的态度已经十分明确，基本证实了此前“窗口指导”的判断。此次证监会的表述实际是对募集资金数量进行了严密控制，同时关于“公司首次公开发行股票应主要用于筹集企业发展需要的资金”的要求，也在暗示拟上市公司不应当进行大规模的老股套现。上述投行人士补充说，“证监会此举一方面旨在纠正前期出现的一系列问题，平息市场关于大规模老股套现的争议，同时也努力把IPO整体募集资金规模降到最低，防止新股发行对二级市场产生较大的冲击。”

除此以外，沪深交易所还对新股上市初期的交易规则进行了修改。上交所近日发布《关于新股上市初期交易监管有关事项的通知》，取消了“收盘前5分钟申报价格不得超过开盘价120%和80%”的控制措施，取消了新股上市首日盘中股价上涨或下跌超过20%时第二次盘中临时停牌的规定，并将10%停牌阈值的临时停牌时间，由原来的1小时调整为30分钟。这将在很大程度上解决新股上市首日交易时间过短的问题。

附表：新一轮IPO重启新股申购与中签安排表

股票代码 股票简称 申购代码 发行总数（万股）网上发行（万股）申购日期 中签公布日期

002726  龙大肉食   002726   5460             2160             6.18     6.23

300385  雪浪环境   300385   2000             800              6.18     6.23

300386  飞天诚信   300386   2500             1000             6.18     6.23

603006  联明股份   732006   2000             800              6.18     6.23

603009  北特科技   732009   2667             1067             6.19     6.24

603328  依顿电子   732328   9000             2700             6.19     6.24

603168  莎普爱思   732168   1635             654              6.20     6.25

002727  一心堂     002727   6510             2604             6.23     6.26

603369  今世缘     732369   5180             1554             6.23     6.26

A股即将走出

黎明前的黑暗

“中国股市有‘五穷六绝七翻身’的说法，随着IPO重启靴子落地以及市场流动性趋于宽松，A股下半年即将迎来反转。”杭州某私募投研人士指出，上周五银行、石化等权重股集体上涨，成为推动股指拉升冲关的主力。而创业板指数周K线“四连阳”，更令市场氛围趋于回暖、股指将重拾上升趋势。

事实上，在经历了2007年10月6124点以来的A股历史上最长的熊市后，当前股指底部已重回1年半前的2000点。在经济底和市场底似乎还未清晰前，无形之手的再度护盘，让政策底之说刺激了部分激进投资者。在此期间，不断有机构投资者喊出市场即将实现“牛熊转换”。

明曜投资董事长曾昭雄日前在接受媒体采访时极为乐观，“A股市场将进入10年慢牛，未来3个月A股将迎来又一次战略性的熊牛转折，相信9月份之前我国的货币政策也将出现方向性转变。上证指数在2000点附近反复争夺，这可能是最后筑底的过程，之后A股将会像80年代初的美国市场一样长期走牛”。

曾昭雄的观点引发市场极大关注和争论。曾昭雄的声音并不孤独，今年以来，私募大佬赵丹阳、裘国根等人都分别发表过长线大牛市或低估值中级反弹的观点，赵丹阳甚至提出“2000点就是大牛市的起点”论断。