■争议

    百倍估值高不高？

    如今，创业板市盈率已经高达121倍，是上证A股的6倍，沪深300的7倍！而创业板的市净率已达10倍，上证A股和沪深300目前仅为2.36倍和2.20倍。

    一路高歌猛进的创业板，正在遭遇“高估值”的烦恼。但即便如此，国泰君安最新的研报仍表示，稳增长的政策可能推动高风险偏好资产提升估值，工业互联网依然是成长的大风口，创业板指数的目标上调到3600点。

    而今年以来，不少基金经理已经明确表示，用传统估值体系来衡量创业板的股票已经过时，“成长股的价值更多在于看未来”。

    华商基金副总经理刘宏就表示，PE（市盈率）指标“并不靠谱”。因为价格天天在变化，而盈利是利润表最底下的一个数字，会受到上面每一行数字变化的影响。所以市盈率指标是由两个极度不稳定的因素结合起来的。刘宏称，相对而言他更愿意去看企业本身面临的市场空间是多少以及它现在的市值情况，借此分析出该企业的市值成长空间，给出判断“到底是高估了还是低估了”。

    但上海利檀投资管理有限公司总经理黄建平却认为，创业板的超高估值难以得到长期业绩支撑，已经透支了5至10年的股价。而且，创业板是否代表新的产业方向还值得探讨，毕竟创业板中几乎没有细分行业的互联网+龙头企业。

    国泰基金也认为，纳斯达克指数现在的市盈率只有20倍多一点，全球最大市值的股票苹果去掉现金以后的市盈率不到10倍。纳斯达克指数在2000年泡沫最高点的时候市盈率确实达到100倍，但当时正是互联网这个新兴事物刚刚进入人们视野的时候。无论从基本面来解释，还是和纳斯达克的历史比较，A股创业板现在的估值都过高。