探路民企债券融资增信新路径

发布时间：2022-05-20 11:27:25 Fri

此前，已有多笔信用保护工具业务落地，助力民企债券融资。中信证券以中信证券-新希望保理农业普惠8号资产支持专项计划（乡村振兴）为参考债务，创设信用保护凭证。其融资的基础资产均来源于新希望保理旗下两类惠农产品投放所形成的保理债权，将有效帮助农户扩大产能，增收创收。另有海通证券则以海通恒信小微17号资产支持专项计划（先进制造）为参考债务卖出信用保护合约，支持底层小微企业多层次的融资需求。

数据显示，上交所市场已创设民企信用保护工具44.94亿元，支持民营企业债券融资225.38亿元，受惠企业有红狮集团、亨通光电、南山集团、特变电工、南京钢铁、伊利集团等。信用保护工具的发展，在疏通民企债券融资渠道，降低民企融资成本，引导投资者对民营企业的预期，逐步改善民营企业融资环境等方面，正在发挥更加积极的作用。

15家券商成上交所

信用保护凭证创设机构

“从产品特性上来说，信用保护工具是对冲信用风险的重要金融工具。信用保护工具的买方向卖方支付信用保护费用，在受保护期限内，如果债券发生支付违约、债务重组等信用事件，卖方将依照约定向买方支付相应的金额。通过这种方式，类似于给所发行的债券上了一份保险，成为一种有效的增信工具，有利于推动债券成功发行。”投行人士告诉记者。

自交易所市场于2018年推出信用保护工具以来，这一产品由试水到逐步推广普及，发挥了市场工具在缓解民企“融资难、融资贵”问题的积极功能，获得了发行人、承销机构及投资机构的广泛认可。

晶科科技及新希望保理的相关负责人均向记者表示，“债券/ABS发行+信用保护工具创设”的方案，帮助企业解决了信用评级不高、增信措施相对有限的问题，引导市场化投资人积极参与，吸引更多投资者的关注和认可，在极大提振投资者信心的基础上，有效降低了企业的融资成本，改善债务结构。

来源：证券日报网作者：编辑：张泓