房企“现金保卫战”打响已逾一年，在这场战役中，偿债能力高低成为企业能否存活下来的第一技能。
截至4月12日，据《证券日报》记者统计，已公布2021年财报的28家“千亿元俱乐部（按全口径销售额计）”上市房企（包括未经审计业绩）中，龙湖集团、旭辉控股、万科等8家房企的现金短债比例超过2倍，时代中国控股等15家该比例在1倍至2倍之间，富力地产等5家则不足1倍。
不过，中国恒大、融创中国、世茂集团、阳光城、华夏幸福、中国奥园、佳兆业、蓝光发展、泰禾集团等“千亿元房企”尚未公布2021年年报。
若综合考量“净负债率”“现金短债比”及“剔除预收账款后的资产负债率”三道红线指标来看，龙湖集团、华润置地等16家为“绿档”房企，绿城中国等8家为“黄档”房企，建业地产为“橙档”房企，富力地产和祥生控股为“红档”房企，雅居乐集团待定。
净负债率从24%到153%不等
新增有息负债规模仅407亿元
截至2021年年底，以上述28家房企为样本，其净负债率从24%到153%不等，这一指标与去年持平及下降的房企有13家，占比近半，但符合“三道红线”新规的净负债率不超100%的房企有26家。
此外，上述28家房企总计有息负债规模为30229亿元，同比增加407亿元（即新增有息负债规模为407亿元），同比增长1.4%。
从这两个角度看，2021年，在内外部环境多重因素共同作用下，地产行业正在加速降负债，杠杆水平更趋向合理化。
谈及原因，中指研究院企业事业部研究负责人刘水对《证券日报》记者表示，“一是‘三道红线’提出以来，各房企开始采取诸多措施主动压缩债务规模，控制债务增速，努力向合规方向靠拢；二是去年下半年开始，融资环境持续收紧，特别是海外债、信托纷纷避险，降低投资比例，导致资金供给大幅收缩；三是多家房企流动性出现问题，到期债务无法偿还，再融资渠道被迫关闭。”
但新增有息负债增长率的降低，并不意味房企的安全系数提高。相比上述28家房企超过3万亿元的有息负债规模，其持有现金规模仅为14118亿元（其中包括不能动用的预售监管资金等）。
