偿债压力未减

回笼现金仍是第一要务

世联研究的研报显示，从境内外债合计来看，房地产行业的偿债高峰期在2021年，到期金额超1.22万亿元。2022年到期额略有下行，但依然高达9291亿元。

“当企业触碰到‘橙档’‘红档’，可能陷入流动性危机的信号就已浮出水面。”诸葛找房数据研究中心分析师关荣雪对《证券日报》记者表示，一是由于前期扩张规模较大且速度较为急促，借债规模不断积累，为后续经营埋下一定隐患；二是企业发展战略较偏离于市场发展定位，加之外界环境变动，产品去化受阻，资金回流规模下滑，进而导致可用资金对债务的覆盖力度减弱。

“去年下半年销售市场疲软，为保证项目顺利交付，保障购房者利益，预售资金监管力度加强，房企可用资金减少。”刘水补充道，同时，去年下半年再融资渠道大幅收窄，房企需要动用自有资金偿还到期债务，进一步挤压可动用资金空间，弱化现金保障能力。

刘水进一步表示，对于面临流动性风险的企业，应抓住以下窗口期：一是并购融资窗口期，主动盘点整合资产，积极与拥有并购资金额度的企业对接，通过处置资产降低债务规模、回笼部分资金；二是销售窗口期，当前多个城市出台销售利好政策，房企应抓住机会加大销售力度，通过销售回款补充资金。此外，债务承压较高的房企也要积极与债权人沟通，展现偿债诚意，争取延长债务期限，为扩充资金回旋余地。

可以预见，2022年地产马拉松一点都不轻松，如果想坚持跑完，对过去的反思和检讨必不可少，但对未来的信心和毅力亦同样珍贵，毕竟存量市场仍有更多商业模式可探索。

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